Esta es (creo) una buena demostración de que los análisis alternativos pueden mostrar aspectos del mercado que, con el análisis gráfico tradicional pueden pasa bastante desapercibidos.
Para quien dude si un seguimiento por Indicadores de volumen puede aportar valiosas informaciones nuevas o no. Empezaremos por mirarnos un gráfico aparentemente poco llamativo. Se trata el del Banco Pastor entre febrero y octubre de 2005. Así lo miramos habitualmente:
¿No parece que diga nada especial, verdad? Pues vamos a incluirle nuestro viejo amigo el OBV. Ahora lo vemos así:
¿Eps!!? ¿Qué es esa brecha que ha surgido casi de la nada? ¡Caramba! Y el precio casi ni se movió...
Vamos a intentar descubrir qué pasó con la ayuda de otro grupo de indicadores de volumen. Primero muestro el gráfico y después lo explico:
Esto es lo que en otros ámbitos se conoce como escenario, y en nuestro caso sería propiamente un escenario de indicadores de volumen. Y, ¿por qué es un escenario? Básicamente porque sólo sirve para hacerse una idea aproximada de lo que está pasando y, técnicamente, porque mezcla señales que no trabajan en una escala uniforme, con lo que ni sus cruces ni sus posiciones relativas no tienen ninguna significación específica.
Explico el gráfico y luego lo interpreto, así si alguien se lo quiere construir, está en su mano.
En la ventana inferior conviven Volumen (gris y de fondo); IVN (en rojo), Oscilador Chaikin (en verde) y MFI (en azul).
La teoría es que, tal como dice la documentación del Visual Chart:
"en los días de aumento de volumen los inversores poco avezados que siguen a los grandes inversores están en el mercado. Por el contrario cuando hay poco volumen el dinero inquieto está tomando posiciones. El IVN indica qué hace el dinero inquieto".
O sea que la línea roja representaría a las manos fuertes.
La línea verde es el Chaikin y, en este escenario, me sirve para representar al mercado en general, o sea a todos nosotros. Cuando roja y verde se mueven en la misma dirección, no significa nada, pero cuando se independizan, es que los tibus van por libre y traman alguna.
El MFI es uno de mis indicadores favoritos. Dice la teoría que el:
"MFI es un indicador de movimiento que muestra la fuerza con la que el dinero entra y sale del mercado. Está asociado al RSI pero mientras que RSI tiene en cuenta los precios el MFI considera además el volumen".
O sea que es un RSI con volumen, que yo interpreto como la resultante de las acciones de rojos (ellos) y verdes (nosotros).
Ahora volvamos al gráfico:
La brutal distribución que indicaba el OBV se produjo el 6/6/2005 y lo corroboramos con un pico muy alto de volumen, aunque con escasa repercusión en precio, señalado por la primera flecha superior.
Pero lo interesante es fijarse como ya unas sesiones antes (25/5) la línea roja se independiza del resto y entra a saco, moviendo la cotización hacia arriba.
Cuando llega arriba, es la verde la que cae vertiginosamente y la resultante azul con ella, pero el precio apenas se mueve. ¿Una distribución violenta sin repercusión en el precio? ¿Cómo se hace eso?
Fíjate como la línea roja (ellos) se mantiene arriba, conteniendo la caída. Cuando el mercado reacciona (la verde vuelve a subir) provoca un alza, alcanza un máximo el 4/7 y la línea roja se vuelve a sus cuarteles el 5/7. A partir de ahí, se mueven todas de una forma más coordinada.
Todo eso lo vemos en el escenario de indicadores de volumen. Pero, ¿a que situación se correspondió todo esto?
Pues, para quien guste comprobarlo:
http://www.labolsa.com/noticias/PAS/
donde encontrará las noticias relevantes de la compañía que, para esos días eran:
- 26/05/05 Economía/Finanzas.- García Cuéllar abandona la vicepresidencia y el cargo de consejero delegado del Banco Pastor.
- 26/05/05 Economía/Finanzas.- Jorge Gost sustituye a García Cuéllar como consejero delegado del Banco Pastor.
- 26/05/05 Economía/Finanzas(Ampliación).- García Cuéllar dimite como consejero delegado del Pastor y Gost asume su cargo.
- 26/05/05 Economía/Bolsa.- El Pastor se revaloriza un 3,78%, tras anunciar el relevo del consejero delegado.
- 30/05/05 Economía/Finanzas.- Banco Pastor pagará mañana un dividendo de 0,157 euros.
- 10/06/05 Economía/Finanzas.- Pastor lanza un depósito garantizado vinculado al DJ Euro Stoxx 50, S&P 500 y Nikkei 225.
- 10/06/05 Economía/Finanzas.- Banco Pastor tituliza préstamos hipotecarios por 1.000 millones.
- 04/07/05 Economía/Finanzas.- Banco Pastor nombra a Amadeu Font nuevo director general.
- 04/07/05 Economía/Finanzas(Ampliación).- Banco Pastor ficha al directivo del Popular Amadeu Font como nuevo director general.
Ahora que cada cual saque sus conclusiones del episodio y lo interprete.
Yo también extraigo mis propias conclusiones, en forma de preguntas. La primera de ellas es si es prudente despreciar cualquier tipo de ayuda adicional en forma de indicadores técnicos. La segunda es si tiene sentido la utilización de escenarios, que mezclan distintos indicadores, aun sabiendo que sus cortes no servirán nunca para el trading, sino que serán simplemente informativos.
